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在上海，“家”的概念如今正在得到前所未有的强化。由于本地政府激励措施的支持，中产阶层人数上升，购房者获得贷款的难度下降，以及地区经济的繁荣，促生了一批新的购房者。这些诱人的因素已经勾起了不同等级的香港地产资本的胃口。越来越多的大型香港地产上市公司正筹划着把上海的投资行动“升级”，有的更预计在上海落地生根。
２０年前“新界”被克隆
“我们十月要去上海，准备先买下一套公寓。” ６６岁的崔先生说。崔是一位退休的香港地产开发商，目前居住在澳大利亚悉尼。
类似的海外客在上海已经不在话下， 不少港商表示，上海住宅市场目前相当畅旺，其形态与８０年代中期的香港很相似：当中英两国１９８４年签署联合声明后，香港即踏进经济起飞的黄金时间，市民的置业及购买意欲相当强劲，但又不如九七年回归前般“疯狂”。
和记黄埔地产上海 有限公司副总经理佘耀庭透露：单以纯回报率计，目前上海楼市的水准在亚洲属偏高，去除各项成本，写字楼年纯回报率有５％～７％，住宅的纯回报率高达８％以上。
戴德梁行的泛城中国执行董事吴少聪指出：上海目前的国际化程度丝毫不亚于香港，加上香港经济环境及地产市场持续停留在低位，大型地产商要寻找资金投资突破口，自然会面向经济发展快速的中国内地。若踏足中国内地，要选择具有大都会气派、生活方式与香港相近的大城市，自然会以内地第一经济都会——上海为首选。
转嫁危机来沪淘金
对于一些正处于转型关头的港资公司来说，如此“火热”的上海地产市场无疑是一根“救命稻草”。老牌香港建筑公司瑞安建业过去往往能从一项政府住宅计划中赚钱，而这项计划现已被冻结，公司形势特别艰难，因此必须寻找突破口转嫁危机。作为瑞安地产１９９６年投资的项目，瑞虹新城总楼面面积１３５万平方米，在２００１年已出售超过２０万平方米楼面，平均每平方米售价约６７００元。据悉，整个瑞虹新城项目需要７至１０年完成，瑞虹新城第一期总楼面面积２３．７万平方米，投资１４亿元，将于２００３年开始有利可图。瑞安建业主席罗康瑞近日于公开场合表示，在瑞虹新城和新天地２０１１年完工之前，瑞安建业还将投入数十亿港元。
据里昂证券分析员估计，若以平均每平方米７５００元售出，整个瑞虹新城将为瑞安在未来１０年带来２０亿元利润，并推高资产净值７．９２亿万元。
像瑞安这样因转嫁危机来上海滩淘金的香港地产商很多，尽管政府已经注意到全国房产价格的不断上扬，并努力制止投机的狂潮，但“非理性和反常”的投机“高烧”仍未丝毫减退。
狂下赌注以寻商机
由于上海正在力图重现昔日“东方巴黎”的荣光，其每年两位数字的高速经济增长，令当地市民的人均收入不断提高，大多数开发商对本地购买力很有信心。
尽管像和黄、新世界之类香港大型的专业地产公司显得较为稳健，但他们从未停止过对上海的投资。自１９９２、１９９３年始，和黄在上海地产方面的投资保守估计达１０亿美金以上。当然，目前较活跃的香港地产商在上海的投资额都在５０亿人民币以上，恒隆光盖６６层恒隆广场就超逾２０亿元。
去年９月，李嘉诚用３．９亿元买下上海古北新区Ｉ区１４号地块，地块面积约５万平方米，和记黄埔地产有限公司与长江实业中国 有限公司参与投资。李嘉诚的目标是建造１３万平方米的大型社区。
“与一些中型地产商不同，不仅仅是追求利润率的高低，只有开发大型的住宅项目才有可能获取高额的利润。更何况经过香港几十年的发展，这些大型地产商本身最大的优势便是在大型项目上的成熟开发经验。”吴少聪指出。
三波浪潮由政策掀起
“沪风”来势生猛，港资地产商其实并不陌生。１９８８年，中国改变土地政策，允许土地批租，外资得以进入内地市场。由于当时在上海投资高档写字楼、外销住宅的回报率非常高，普遍在３０％至４０％，一个项目建成后３到４年便可收回成本，因此引得大批港商来上海淘金。由于当时内地地产业本身处于高峰期，加上香港投资者对上海当时的房地产市场信息了解不够，使这波热潮持续时间不是很长。
高潮过后，不少顶级写字楼租金比最高峰下跌了８０％以上，这使得一些大型 | 
